融资结构影响企业绩效

减小字体 增大字体 作者:佚名  来源:本站整理  发布时间:2017-10-09 10:02:17

一、引言

随着经济全球化的深入发展,实施创新驱动已成为越来越多国家经济发展的主导手段和谋求核心竞争优势的战略选择。科技创新正以前所未有的态势,广泛推动产业变革,重塑全球竞争格局。国家、地区间的竞争,更多趋向于科技创新,并非仅依靠先天资源的投放。2012 年,中共十八大提出实施创新驱动发展战略;2015 年,国务院发布我国“十三五”国民经济和社会发展规划,将“创新”摆在“五大发展”的首位;2016 年,我国颁发《国家创新驱动发展战略纲要》,提出“三步走”战略目标,明确到2050 年建成世界科技创新强国。落实国家创新驱动发展战略,企业居于主体地位。创新作为企业通过建立新的效能、效率体系,实现对生产要素和条件的新组合,继而推出新的理念、制度、产品和开辟新的市场等,是信息时代企业赖以生存发展并渐趋强大的基点。

企业作为一系列要素构成的综合体,其创新涵盖制度、技术、管理、发展规划等多方面内容,且呈现着实用性、风险性、效益性、综合性和时效性等特征,特别是风险性特征,说明企业创新的过程和结果存在一定的不确定性。这种不确定性,无论是来自技术本身,还是来自市场、社会或相关政策,都验证了企业创新不仅是一个高风险活动,而且需要诸多要素的持续性投入。其中,充足稳定的资金投入,在支撑企业创新相关因素中,是一个极其重要的保障。

但基于企业创新的周期长、风险高特征及信息不对称问题,大多企业常常面临创新的资金困境。

企业创新需要多样化的融资渠道,由此所形成的融资结构,直接或间接影响着企业绩效。企业通过融资所形成的股权资本和债务资本,一方面产生不同的融资成本及代理成本,另一方面也发挥着不同的效应并作用于企业绩效。在企业发展的特定阶段,合适的融资结构能够改善公司治理、提高收益率,对企业绩效产生正向促进作用。企业创新作为企业发展过程中所采取的一种战略行为,因为需要稳定的资金支持,则必然会促进企业相应确定融资

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